私募信貸基金進入自訂時代

倫敦2023年9月15日 /美通社/ -- 全新行業研究揭示了私募信貸基金管理公司如何為投資者提供越來越多的自訂資產類別。由替代投資管理協會的私募信貸附屬機構替代信貸委員會和全球律師事務所德豪律師事務所 (Dechert LLP) 共同發佈的《協同合作：私募信貸基金結構設計趨勢》（簡稱「協同合作」）指出了推動這一變化的三大關鍵趨勢：

• 投資者對提供私募信貸策略自訂風險敞口的結構需求增加；
• 對混合基金和長青基金的需求不斷增長；
• 私募信貸基金管理公司向零售客戶募集資金的意願不斷增強。

《協同合作》包含獨家數據和見解，介紹這些趨勢如何塑造正在不斷擴大的價值 1.5 萬億美元的私募信貸市場。

80% 的受訪私募信貸基金管理公司表示會透過混合基金和其他工具結合的方式管理資本。幾乎所有私募信貸基金管理公司（95%）都為單一投資者提供管理賬戶，69% 的受訪者預計投資者對共同投資的需求將增加。 

報告重點介紹了私募信貸基金管理公司如何運作具有各種流動性特徵的基金，並探討了混合基金或長青基金結構日益增長的作用。51% 的受訪者的基金能為投資者提供一定的贖回權，48% 的受訪者預計投資者對流動性的需求將增加。《協同合作》發現，尋求持續接觸私募信貸的投資者重視長青基金提供靈活性的方式，以及對高效的資本籌集和部署的支援方式。

槓桿是私募信貸基金自訂產品的另一個領域，41% 的受訪者包括槓桿和非槓桿對沖，另有 12% 的受訪者考慮為未來募資提供這種靈活性。

《協同合作》還深入分析了私募信貸基金向散戶投資者募集資金的需求日益增長。三分之二的公司目前正在或正在考慮為即將發行的基金向散戶募集資金，而目前擁有散戶的公司佔 41%。

這項研究參考了 40 家私募信貸基金管理公司的調查數據，這些公司管理著約 8,000 億美元的私募信貸資產，研究還採訪了領先的私募信貸基金管理公司。

Dechert 合夥人 Gus Black 在談到研究結果時表示：「私募信貸已成為最重要的全球資產類別之一，因為它可以提供可預測的回報、靈活性和面對市場波動的彈性。研究表明，投資者的需求不斷增長，同時在籌集資金時對自訂和靈活性的需求也在不斷增長。」

替代信貸委員會全球主管 Jiří Król 表示：「私募信貸是很多全球投資者分配模式中的一個固定組成部分。自訂結構在滿足投資者對持續參與私募信貸策略的需求方面發揮著重要作用，並確保投資者可以根據自己的風險偏好來調整風險敞口。」

https://www.dechert.com/knowledge/publication/trends-in-private-credit-funds-structuring.html

關於 ACC

替代信貸委員會 (ACC) 是一個全球性機構，代表私募信貸和直接貸款領域的資產管理公司。目前的 250 個成員管理著 8000 億美元的私募信貸資產。

ACC 是 AIMA 的附屬機構，由自己的董事會管理，最終向 AIMA 理事會報告。

ACC 成員為經濟提供了重要的資金來源。他們為中型企業、中小企、商業和住宅房地產開發、基礎設施以及貿易和應收賬業務提供融資。

ACC 的核心目標是為政策和監管事宜提供指導，支持更廣泛的宣傳和教育工作，並展開行業研究，以加強該行業的可持續性，擴大經濟和金融效益。

近年來，替代信貸、私募債或直接貸款基金大幅增長，正在成為資產管理行業的重要組成部分。替代投資委員會 (ACC) 試圖透過強調私募信貸行業更廣義上的經濟和金融穩定效益來解釋該行業的價值。

關於 AIMA

替代投資管理協會 (AIMA) 是全球替代投資行業的代表，在 60 多個國家擁有約 2,100 名企業會員。AIMA 的基金管理成員共同管理超過 2.5 萬億美元的對沖基金和私募信貸資產。

AIMA 充分利用成員的專業知識和多樣性，在行業倡議中發揮領導作用，如宣傳、政策和監管活動、教育計劃和健全實踐指南。AIMA 致力於提高媒體和公眾對本行業價值的認識。

AIMA 設立了替代信貸委員會 (ACC)，幫助私募信貸和直接貸款的公司。ACC 目前的 250 多個成員在全球管理 8000 億美元的私募信貸資產。 

AIMA 致力於促進技能和教育標準，是特許替代投資分析師 (CAIA) 的聯合創始人之一，這是首個也是唯一針對替代投資專家的教育標準。AIMA 由理事會（董事會）管理。

關於 Dechert

Dechert 是一家全球性律師事務所，為資產管理公司、金融機構和企業就管理其業務和資本的關鍵問題提供諮詢服務——從高風險的訴訟到復雜的交易和監管事宜。我們回答看似無法解決的問題，開發市場上全新的交易結構，並在極端情況下保護客戶的權利。我們在全球 21 個辦事處擁有 1000 多名律師，專注於金融服務、私募股權、私募信貸、房地產、生命科學和技術領域。