Richmond Global Compass Fund指出世界財務指標存在缺陷

紐約2018年11月5日電 /美通社/ -- 在耶魯大學 (Yale University) 研討會上發佈的一篇研究論文指出，金融界目前採用的分類系統 -- 全球行業分類系統 (GICS)  -- 在本質上存在缺陷，原因是它忽略了重要的可持續性因素。另一方面，可持續會計準則委員會 (SASB) 創建的可持續行業分類系統 (SICS) 也是不完善的，因為與傳統的財務指標相比，它過分強調了可持續性指標。

2018年11月2日，耶魯大學舉行以「環境、社會與治理披露標準現狀」為主題的2018年財務可持續發展倡議研討會 (Initiative on Sustainable Finance Symposium 2018)。Richmond Global Compass Fund 投資總監 Decio Nascimento 在會上發表了題為「行業分類和環境、社會與治理 (ESG) 標準」的論文。

Richmond Global Compass 認為，將這兩個系統整合，也就是讓 SICS 行業組與 GICS 行業組重合在一起，創建出一個更精確的分類系統，可以大大減少不同部門之間的關聯性。這種做法是有效的，因為結果表明，無論依賴其中哪一個不完善的系統，都不能正確反映經理人投資組合中的某些風險因素，因此可能導致這位經理人違背了作為受託人應當承擔的義務。

Richmond Global Compass 經過研究給出了確鑿的實證數據。首先是對 GICS 和 SICS 分類系統進行了單獨測試。值得注意的是，Richmond Global Compass 證明，在對特徵類似的公司分類時，GICS 比 SICS 更有優勢。原因是 GICS 目前用於對95%以上的資本市場進行分類，加強了該系統與採用它的經理人之間的回饋循環效應。

該公司將研究又推進一步，透過將11個 GICS 部門與10個SICS部門合併，整合了這兩個系統，創建出一個包含110個潛在部門的新分類系統，某些部門為空集，因此實際部門數量在30到40個之間。Compass 又用之前測試 GICS 和 SICS 的方法，測試了這個分類系統。結果令人驚訝：在不同數據集上，例如標普500 (S&P500) 小盤股和大盤股、標普1500小盤股和大盤股，以及英國小盤股和大盤股，95%的部門在部門間的關聯性上有所改善。換句話說，被分類到不同部門的公司在股價變動方面，彼此關聯性更少。此外，在得到改善的95%的部門中，平均改善幅度為51%。

Richmond Global Compass 相信在這個領域還有更多的工作要做，初步研究結果令人欣喜。隨著Compass 不斷發展其機器學習平臺，該公司將加深對重要性的瞭解，並開發出更強大的分類系統，在所有財務和非財務重要指標上找到恰當的平衡。經理人利用更完善的分類系統，就可以更好地理解投資組合中包含的風險，這一點在市場動盪時期尤為重要。Richmond Global Compass 堅信，市場必然將採用一種更精確的分類系統，推動市場和世界走向更加可持續的發展之路。

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