旭光資源宣佈收購中國高分子 -- 全球较大 PPS 樹脂生產商之一

擴展至 PPS 行業 實現垂直一體化業務

香港2010年11月8日電 /美通社亞洲/ -- 全球第二大芒硝生產商*－旭光資源有限公司 (「旭光資源」或「公司」，股份代號：67) 今天宣佈收購全球较大的 PPS 樹脂生產商之一**－中國高分子新材料有限公司(「中國高分子」)最多95.00%但不少於89.49%的股權。收購中國高分子100%股權的價值為11,634,750,000港元，即1,500,000,000美元的議定等值港元。

收購金額將以兩種方式支付：1）90%的金額透過配發及發行每股3.15港元的新股支付；及2）餘額在收購完成後的四個月內以現金方式支付。新股發行價格較與最後交易結算日(即2010年10月15日) 香港聯合交易所所報收市價每股2.93港元擁有約7.51%的溢價。有關收購屬非常重大及關連交易，需獲得獨立股東批准和香港證券及期貨事務監察委員會授予清洗豁免，並在盡職調查中取得滿意的結果，以及完成其他相關事項。

中國高分子主要從事生產、開發和銷售 PPS 樹脂、PPS 化合物及 PPS 纖維。中國高分子分別於中國四川省成都市和德陽市設有兩個生產工廠，生產包括注塑級、塗料級及纖維級 PPS 樹脂、PPS 纖維和 PPS 化合物。截至2009年12月31日，以產能計算，中國高分子為全球產能较大的 PPS 樹脂生產商之一。

截至2010年6月30日，中國高分子的PPS樹脂產能為每年30,000公噸，PPS 化合物產能為每年30,000公噸，PPS 纖維產能為每年5,000公噸。中國高分子利用自家生產的 PPS 樹脂生產 PPS 化合物及 PPS 纖維。有別於其他競爭對手，中國高分子是全球垂直一體化程度较高的 PPS 產品生產商之一。

*附註 :*以截至2008年12月31日的產能計算，根據獨立市場研究顧問 Behre Dolbear 的資料

**:以截至2009年12月31日的產能計算

PPS 是一種結晶型全芳香族聚合物，具有優良的耐化學腐蝕性、熱穩定性和尺寸穩定性、阻燃性及電氣性能。 PPS 被廣泛應用於電器、電子、汽車、交通、環保除塵、航空航天、塗料等領域。硫化鈉為生產 PPS 必備的兩大給料之一，通過脫氧過程，硫化鈉可以由硫酸鈉，即由旭光資源生產的純化芒硝直接生產。

於2010年6月30日，中國高分子的未經審核資產淨值為人民幣22.97億，截至2009年12月31日止12個月及截至2010年6月30日止6個月，公司的經營利潤分別為人民幣761.25百萬元及623.26百萬元。

是次收購代價為截至2010年6月30日止六個月，中國高分子年度化未經審核純利（不計金融工具的公平值變動）的約11.2倍。此代價乃由公司與賣方經計及類似行業上市公司的近期估值、中國高分子的業務前景、財務狀況及表現、未來成功整合後達到的協同效應，進行收購事項的理由及裨益及對中國高分子的經議定估值後按一般商業條款公平磋商釐定。

對於是次收購，旭光資源執行董事兼行政總裁張大明先生表示：「我們其中一個業務策略為透過開拓下游業務擴展機會以垂直整合業務。旭光資源及中國高分子均為其經營行業中的翹楚之一，我們相信，兩者間的垂直合併，與公司的整體策略相符，更能使旭光資源取得額外增長，將股東回報较大化。」

張先生續說：「隨著公司日益注重高端高性能特種下游產品，我們認為，是次收購是公司重要一步，標誌著我們落實戰略性方針，專注發展下游芒硝產品。同時，是次收購將使公司成為全球領先的高端特種材料生產商之一，並擁有均衡的產品組合，芒硝及PPS產品收入比重將分別為約49%及51%（根據2010年上半年來自各產品組別的收入計算）。我們長遠的策略，是專注發展高性能應用產品。此外，擴大業務鏈的覆蓋範圍可拓寬旭光資源的收入來源。垂直整合將增強我們的能力以生產更高品質的產品，同時透過經營協同效應減低成本。多元化的業務組合亦將提升旭光資源面對業務環境波動時的適應能力。」

收購完成後，旭光資源計劃與加工代理組建策略聯盟，將公司所生產的硫酸鈉轉化為硫化鈉，再由中國高分子用於生產PPS，這能使公司從內部採購PPS生產所需的硫化鈉，同時確保较佳產品質量及營運效率。通過生產更高端高附加值的芒硝產品，旭光資源的價值將得到進一步提升。

中國高分子已開發100多種PPS相關產品，是5項專利的註冊擁有人，並提交了16項PPS相關生產技術的發明專利申請。此外，公司一直與多個國內大型終端用戶及行業協會合作，以開發新PPS產品及改進現有PPS產品。

「中國高分子享有規模經濟效益、領先市場地位、先進技術，以及專注而一體化的業務，我們有信心，相信公司將在中國 PPS 行業的競爭中處於優越的位置，能在中國 PPS 行業的長遠發展中把握商機。中國高分子毗鄰客戶和主要原材料供應商，加上極具規模的產能，公司能及時地向客戶交貨，同時減少運輸開支。通過合併，旭光資源也將成為大型一體化特殊化工/高新材料公司，並爭取成為全球化工領先企業。在經驗豐富的管理層領導下，我們深信旭光資源定能繼續取得卓越的成績，為投資者帶來可觀的回報。」張先生總結。

關於旭光資源有限公司

旭光資源專注於天然芒硝產品的開採、加工及製造業務，截至2008年12月31日，是全球產能第二大芒硝生產商*。公司擁有全球较大的芒硝生產設施獨立生產線，生產高品質芒硝產品，包括普通芒硝、特種芒硝及藥用芒硝。旭光資源經營四個位於四川省大洪山礦區、廣濟礦區、牧馬礦區及岳溝礦區的自用地底鈣芒硝礦場。根據 JT Boyd 的資料**，公司的儲量高於國內平均品位。

 *Behre Dolbear & Company (USA) Inc., 獨立市場研究顧問

**John T. Boyd Company, 礦業顧問公司

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