全球新股發行市場在2021年刷新紀錄，為2022年走勢做好準備

• 全球新股發行量同比增長 64%，集資同比增長 67%
• 自 2007 年第四季度以來，2021 年第四季度是交易量最活躍的第四季度
• 2019 冠狀病毒病疫苗推出、經濟反彈和高流動性帶來 2021 年初步樂觀情緒

倫敦2021年12月17日 /美通社/ -- 面對 2021 年的不確定環境，全球新股發行市場一直表現卓越，並在第四季度打破新股發行數量和收益記錄。整體而言，2021 年共 2,388 宗交易籌集 4,533 億美元的收益，分別代表同比增長 64% 和 67%。上述及其他發現結果今天在《2021 年安永全球新股發行趨勢報告》(2021 EY Global IPO Trends Report) 中公佈。

2021 年初見證 2019 冠狀病毒病疫苗推出、全球經濟反彈，以及政府刺激計劃推動大量市場流動性，促使全球新股發行市場抱持樂觀態度。2021 年第四季度是自 2007 年第四季度以來交易量最活躍的第四季度，與 2020 年第四季度相比，新股發行總額和收益分別增長 16%（621 宗）和 9%（11,220 億美元）。

所有全球市場的新股發行量和收益都經歷整體增長，但歐洲、中東、印度和非洲 (EMEIA) 交易所的增幅最大，按新股發行數量（724 宗）增長 158%，按收益增長 214%（1,094 億美元）。美洲亦保持強勁，今年年終將完成 528 宗新股發行，按收益籌集得 1,746 億美元，分別增長 87% 和 78%。亞太區的增長相對較溫和，完成 1,136 宗新股發行（增長 28%），按收益籌集得 1,693 億美元（增長 22%）。

在全球，科技行業連續第六個季度（自 2020 年第三季度以來）達成最高新股發行數量（611 宗），並連續第七個季度（自 2020 年第二季度以來）籌集得最高的收益（1,475 億美元）。醫護界按數量和收益籌集到第一個最高的新股發行量，共完成 376 宗新股發行，籌集得 654 億美元的收益。工業緊隨醫護界，透過 310 宗新股發行籌集得 631 億美元的收益。

安永全球新股發行負責人 Paul Go 表示：

「2021 年是過去 20 年來新股發行市場最活躍的一年。經濟反彈、2019 冠狀病毒病疫苗推出，以及政府刺激計劃帶動流動性都帶來初步樂觀態度，提供強勁的推動力。然而，在 2021 年第四季度，2019 冠狀病毒病 Omicron 變種激增、持續的地緣政治緊張局勢、新股發行活動減慢及市場波動加劇，都使走勢產生變化。無論新股發行公司決定在 2022 年暫停還是繼續進行，他們都需要滿足投資者對彈性增長策略以及緊密連接的環境、社會和治理計劃的需求。」

樂觀情緒、流動性和新冠肺炎疫苗為美洲推動理想的一年 

在低利率、高流動性、活躍的股市、消費者信心改善，以及一些國家／地區陸續推出 2019 冠狀病毒病疫苗所帶來的整體樂觀情緒的推動下，美洲今年出現牛市。整體而言，區內共有 528 宗新股發行，按收益籌集得 1,746 億美元，分別增長 87% 和 78%。醫護界仍然是該區的主要行業，完成了 172 宗新股發行量，籌集得 322 億美元；然而，科技透過 152 宗新股發行籌集得 722 億美元而成為最佳表現者。踏入新一年，隨著美洲市場不斷發展和測試傳統的新股發行模式，新股發行的結構和形式將繼續發展，並協助發行人更能實現追求公開上市的目標。

在 2021 年，美國新股發行市場仍然走紅，有望在報告 21 年的歷史中成為最活躍的一年，透過 416 宗新股發行按收益籌集得 1,557 億美元，分別增長 86% 和 81%。美國特殊目的收購公司 (SPAC) 的新股發行在 2021 年打響名堂，而美國交易所顯示 SPAC 比傳統新股發行的規模更大。SPAC 擁有非凡的復原力，而美國可能繼續佔領 SPAC 的空間。

在美洲其他地區，巴西的 B3 交易所錄得創紀錄的一年，完成了 45 宗新股發行，按收益籌集得 119 億美元，也是巴西自 2007 年以來最高的活動水平。加拿大的 TSX 和 Venture Exchange 也繼續看到強勁的交易活動，從 47 宗新股發行中籌集得 59 億美元的收益。

安永美洲公司新股發行負責人 Rachel Gerring 表示：

「2021 年是美洲新股發行市場創紀錄的一年。新上市公司的激增源於高估值、低利率環境延長和投資者對股票的強烈需求。隨著我們即將踏入 2022 年，我們謹慎樂觀地認為，股票市場將保持健康，迎接新發行人加入市場。希望上市的公司應持續考慮所有方案。雖然傳統的新股發行是做到公開上市最久經測試的方式，但另類結構也不斷發展，並為公司提供更多途徑打入公共市場。」

亞太區 2021 年的收益微升 

亞太區的新股發行活動在 2021 年保持穩定的步伐，交易量（1,136 宗）和集資 (1,693 億美元) 分別增長了 28% 和 22%。雖然這些收益令人印象深刻，但與今年美洲與歐洲、中東和非洲所經歷的創紀錄新股發行活動相比，它們的表現相對溫和。按行業計，科技的交易量最高（257 宗），在全年籌集得最多的收益（454 億美元）。

大中華地區在 2021 年第三季度後出現放緩，部分原因是中國大陸對納入某些標準的跨境新股發行公司採取嚴格的網絡安全審查要求。此外，美國證券交易委員會指引規定，美國的外國發行人必須遵守美國證券交易委員會 (SEC) 和公眾公司會計監督委員會 (PCOAB) 的檢查規則，因此市場情緒被削弱，並導致數個大型中國新股發行延遲甚或變動新股發行計劃。整體大中華地區的新股發行（593 宗）增長了 11%，收益則增長 3% (1,228 億美元)。

在大中華區以外，亞太區表現更為理想。日本創下自 2006 年以來單年新股發行數量最多的紀錄，共完成 128 宗新股發行，按 2021 年的收益籌集得 68 億美元，同比增長分別為 38% 和 104%。澳洲和新西蘭的新股發行（197 宗）增長了 159%，收益則增長 144%，籌集到 92 億美元的資金。韓國、印尼和泰國的新股發行市場在 2021 年也表現出色。

安永亞太地區新股發行負責人 Ringo Choi 表示：

「隨著 2020 年的發展步伐蓬勃，亞太區新股發行市場的增長放緩，但在 2021 年下半年仍然做到值得尊重的水平。在大中華地區，由於新股發行候選公司必須調整新法規，因此減慢新股發行活動的速度。然而，區內其他地區的新股發行活動顯著增加。展望未來，新股發行候選公司將需要靈活的策略，使他們能夠迅速回應不斷變化的法規、地緣政治問題和提高 ESG（環境、社會和治理）的期望。」

歐洲、中東和非洲新股發行市場的同比增長最大 

歐洲、中東和非洲在今年經歷了巨大的高潮和低潮。由於企業家提供高回報和低風險的積極環境，歐洲、中東和非洲交易所都表現出色，在所有三個地區中實現最高的增長率，按新股發行增長 158%（724 宗交易），收益則增長 214%（1,094 億美元）。該區持續出現的 2019 冠狀病毒病感染浪潮和供應鏈顛簸，可能會導致 2022 年第一季度出現風險。

歐洲完成了 485 宗新股發行（增長 154%），按收益籌集得 811 億美元（增長 195%）。中東和北非的交易數量和收益分別增長 205% 和 281%（分別錄得 113 宗新股發行及 110 億美元）。隨著這些地區的經濟反彈，油價仍維持利好，基礎強大的公司將可繼續吸引充足的投資者興趣。在印度，2021 年的新股發行活動按交易量增長了 156%，收益同比增長 314%（分別錄得 110 宗新股發行及 169 億美元）。英國的活動仍然強勁，交易量（97 宗新股發行）增長了 223%，收益則增長 81%（21.2 美元）。

安永歐洲、中東、印度和非洲新股發行負責人 Martin Steinbach 博士表示：

「歐洲、中東、印度和非洲新股發行市場 2021 年收盤時的交易數量創下 2007 年以來的最高水平。高估值和低波動性的浪潮為企業家帶來更高的回報和更低的風險，從而在快速發展的市場（包括 SPAC 的復興）中產生非凡的新股發行活動。儘管新股發行浪潮預計將繼續流動，但 2022 年將是充滿變化的一年，因為 ESG 和長期價值投資者都有能力改變新股發行候選公司的浪潮。」

2022 年第一季度展望：準備迎接逆風，但目前應好好善用高估值 

展望新年，逆風和尾風都勢將出現，並可能會影響新股發行活動。結合地緣政治緊張局勢、通貨膨脹風險，以及持續的 2019 冠狀病毒病疫情變種產生的新浪潮和變種，在在阻礙全面的經濟復甦。儘管如此，現在的估值和市場流動性相對較高，使新股發行時機在 2022 年保持開放。新股發行候選公司預計市場波動性將會更高，因此，如果新股發行時間表延遲，後備計劃應該保持靈活，方可滿足融資需求。

Paul Go 表示：「雖然 2021 年的積極走勢預計將持續到 2022 年，但新股發行公司必須採取彈性和靈活的策略，以適應不斷變化的市場狀況、不斷發展的法規和地緣政治的緊張局勢。」

編輯備註 

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在 ey.com/ipo/trends 上提供的數據來自安永和 Dealogic。2021 年（即 1 月至 12 月）數據乃基於 2021 年 1 月 1 日至 12 月 7 日完成的新股發行及預計於 2021 年 12 月底前完成的新股發行。 日期為 12 月 7 日（英國時間）結束營業時間。 除非有另外的說明，否則本文中包含的所有數據均來自 Dealogic、CB Insights、Crunchbase 和安永。 除非有另外的說明，否則特殊目的收購公司 (SPAC) 的新股發行並不包括在本報告的所有數據之內。 

Rosie Izzi
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