2022 年第一季度全球新股發行市場顯著放緩

• 2022 年第一季度全球新股發行量下降了 37%，同比收益下降了 51%
• 儘管收益是 21 年以來最強勁的 1 月，仍取得此成果
• 由於不少大型新股發行，亞太區佔全球新股發行收益的 78% 

倫敦2022年3月31日 /美通社/ -- 2021 年全球新股發行活動創紀錄新高後，市場狀況在 2022 年第一季度顯著放緩。本年開始強勁，繼續保持 2021 年第四季度的走勢，1 月的收益是 21 年來最強勁的開市月份。然而，直至本季度下半旬，全球股票市場下跌顯著以反方向轉移走勢，導致整體活動大幅下降。在 2022 年第一季度，全球新股發行市場完成了 321 宗交易，籌集得 544 億美元，分別下降了 37% 和 51%。

突然出現的逆轉可歸因於一系列新出現及遺留問題。當中包括地緣政治緊張局勢升溫、股票市場波動、最近新股發行估值過高後的價格調整；市場對商品和能源價格上漲的擔憂日益增加；通貨膨脹的影響和潛在的利率上漲；以及 2019 冠狀病毒病疫情風險繼續拖累完整的全球經濟復甦。

隨著全球新股發行活動急劇下降，跨境、獨角獸、大型（收益超過 10 億美元）和特殊目的收購公司 (SPAC) 新股發行的規模一致大幅下降。由於市場不確定性和不穩定，許多新股發行也因此推遲。上述及其他發現今天由安永組織公佈。

整體區域表現 

美洲地區的新股發行活動在 2022 年第一季度完成了 37 宗交易，籌集得 2. 億美元，交易數量下降了 72%，同比收益下降了 95%。亞太區錄得 188 宗新股發行，籌集得 427 億美元，按量計同比下降 16%，但收益增加 18%。歐洲、中東、印度和非洲 (EMEIA) 市場在 2022 年第一季度的新股發行活動報告 96 宗交易，籌集得 93 億美元，分別錄得同比下降 38% 和 68%。

安永全球新股發行負責人 Paul Go 表示：

「與 2021 年第一季度相比，新股發行活動的減少並不令人意外，因為它是過去 21 年間最活躍的季度。然而，地緣政治緊張局勢和本季下半旬其他經濟問題的市場衝擊造成不少波動，從而影響資本市場。雖然市場持續波動，但經濟復甦的不確定性仍然存在，包括市場持續關注 2019 冠狀病毒病，但新股發行活動將繼續放緩，新股發行候選公司則選擇推遲交易。在時機適當時，公司需要充分準備好進入市場，可能會在較短時限內，並包括對商業模式的仔細審查和準備另類融資計劃。」

與 2021 年第一季度相比，美洲新股發行市場表現遜色 

與創紀錄的 2021 年第一季度相比，美洲地區的新股發行活動在本季度減少，交易量下降了 72%（37 宗新股發行），收益下降了 95%（2.4 億美元）。衛生與生命科學領導交易數量，而一筆大交易按收益計推動了金融股領跑。在美洲，材料行業由交易量提供支持，僅由較小的加拿大交易所 (CSE 和 TSX-V) 推動，而衛生與生命科學則按收益排名第二。

在充滿挑戰的市場條件下，SPAC 新股發行和合併的速度放緩。隨著時間推進，預計活動將會增加，因為 600 多個活躍 SPAC 中超過四分之一將在今年稍後到期，而超過 60% 將在 2023 年上半年到期。

隨著數十家公司取消或延遲交易，巴西的新股發行市場在 2022 年完全暫停。預計巴西市場的波動性將繼續上升，原因包括通貨膨脹和利率上漲、財政狀況脆弱、即將舉行的選舉，以及地緣政治緊張局勢的後果。 

安永美洲公司新股發行負責人 Rachel Gerring 表示：

「今年繼續考驗希望上市的公司的韌力和敏捷性。隨著市場波動、地緣政治危機、油價和通貨膨脹的不確定性增加，對上市公司的關注越來越多，讓公司在最佳市場條件下有更大的靈活性。」

亞太區新股發行收益在 2022 年第一季度從大型新股發行中增長了 18% 

儘管 2022 年第一季度交易量下降 16%，亞太區的收益同比增長為 18%。2022 年第一季度全球七大新股發行中有四宗在亞太區上市，其中包括第一季度按收益計最大的兩宗新股發行。該區完成了 188 宗新股發行，籌集得 427 億美元，超越在 21 年達做到最高第一季度收益的 2021 年第一季度。在行業活動方面，工業按量（40 宗新股發行，33 億美元）領先，其次是材料（37 宗新股發行，53 億美元），而能源和電訊則按收益領先（分別透過 8 宗新股發行及 11.2 美元和 3 宗新股發行及 85 億美元）。

大中華地區的交易下降了 28% (97 宗)，收益略升 2% (籌集得 30.10 億美元)。由於最近市場波動、Omicron 病例嚴重爆發及本地股票市場指數下跌，香港的新股發行活動明顯放緩。雖然中國大陸的交易量同時下降，但由於 2022 年第一季度的七個大型新股發行中有三個在該區進行，收益出現同比上升。

在經歷 2021 年最多的新股發行之後，日本的新股發行活動在 2022 年第一季度放緩，有大量小盤股新股發行進入市場。整體來說，日本共有 15 宗新股發行，集資總額為 2 億美元。

韓國從 2021 年 1 月至 2022 年 1 月一直保持強勁的新股發行走勢，而韓國交易所有史以來最大的新股發行籌集得 107 億美元。在 3 月的總統選舉前夕，新股發行活動在 2 月放緩。在 2022 年第一季度，韓國完成 19 宗新股發行，總收益為 112 億美元，交易量下降 21%，但收益增長 368%。

安永亞太地區新股發行負責人 Ringo Choi 表示：

在亞太區的許多地區，2019 冠狀病毒病疫情繼續影響經濟和新股發行活動。然而，市場今年下半年對更多新股發行活動持樂觀態度。 隨著政府和中央銀行繼續支援經濟增長和流動性，新股發行市場仍然接受優質公司。由於最近地緣政治和監管變化，建議新股發行候選公司制定後備計劃，以探索更多方法來確保投資者從不同地區中受保護。」

市場波動影響歐洲、中東、印度和非洲 (EMEIA) 的新股發行市場 

最近地緣政治緊張局勢的市場波動性上升，因此對 EMEIA 股票市場和隨後的企業活動造成影響並不意外。區內許多新股發行候選公司都在經濟前景更清晰前推遲其新股發行。整體來說，EMEIA 共有 96 宗新股發行，同比下降 38%，集資 93 億美元，下降 68%。較為正面的消息是，儘管持續存在不確定性，但全球金融市場仍然保持開放和持續運作。

2022 年第一季，歐洲佔全球新股發行交易的 15%，收益僅為 5%。有兩家歐洲交易所按交易量和集資額成功入圍前 12 大交易所。歐洲的交易數量為 47，籌集的收益為 27 億美元。在英國，新股發行活動的速度放緩，原因是 2021 年第四季度的投資者信心下降，並一直持續到 2022 年。2022 年第一季度，英國共有八宗新股發行，總收益為 1.13 億美元，按交易量計同比下降 60%，按收益則下跌 99%。

安永 EMEIA 新股發行主管 Martin Steinbach 博士表示：

「目前地緣政治緊張局勢和 EMEIA 許多股票市場的普遍不確定性，均迫使新股發行經銷商研究其他方案，或考慮推遲其新股發行，直到局勢平穩。我們在短期內已看到多個新股發行推遲，導致今年第一季度的活動較少。公司仍面臨挑戰，需要確定合適的時機和替代策略，以提供進一步增長的資金。新股發行的候選公司應繼續做好準備，並保持所有選擇暢通無阻。」

行業績效的轉變 

由於經濟環境和市場狀況不斷變化，第一季度的行業表現略有變化。新股發行按數量領先的技術和材料行業各有 58 宗，分別籌集得 99 億美元和 59 億美元。其次是工業（57 宗新股發行，籌集得 5 億美元）。技術連續第七個季度（自 2020 年第三季度以來）按交易量繼續保持領先，但在收益方面排名第二，打破連續七個季度的成績，籌集到自 2020 年第二季度以來的最高新股發行收益。

在 2022 年第一季度，能源按收益計領先（透過 15 宗新股發行籌集得 12 億美元），驅動因素第一季度在韓國交易所出現最大的新股發行，而電訊排名第三（透過六宗新股發行籌集得 86 億美元），原因是第一季度在上海證券交易所進行了第二大新股發行。

2022 年第二季度展望：善用小休重新審視業務，勇於面對前所未有的挑戰 

Paul Go 說：「基於多項不確定性因素久久不散，新股發行候選公司的積壓將使市塌繼續波動，而等候上市的公司將繼續增加。由於地緣政治緊張局勢和衝突、通貨膨脹和利率飆升，新股發行公司必須重新審視這些挑戰將如何影響其市場、客戶和業務。」

編輯備註 

關於安永 

安永旨在建立更好的工作環境，協助為客戶、人才和社會創造長遠價值，並建立對資本市場的信任。 

在數據和技術支援下，多元化的安永團隊遍佈 150 多個國家／地區，透過審計提供信任，並協助客戶成長、轉型及營運。 

安永團隊在審計、諮詢、法律、策略、稅務和交易等不同領域展開工作，提出更好的問題，為當今世界面臨的複雜問題尋找新的答案。 

安永是全球性組織，也可指 Ernst & Young Global Limited 及／或其成員事務所中的一個或多個，而每個事務所都是獨立的法人實體。Ernst & Young Global Limited 是一家在英國的擔保有限公司，並不向客戶提供服務。有關安永如何收集和使用個人資料的資訊，以及個人在資料保護法例下享有的權利說明，一概載於 ey.com/privacy。在當地法律禁止的情況下，安永成員事務所並不從事法律工作。如欲了解更多關於我們組織的資訊，請瀏覽 ey.com。 

本新聞稿由全球安永機構成員 EYGM Limited 發佈，並不向客戶提供任何服務。 

關於 EY Private 

作為擁有雄心壯志公司的顧問™，EY Private 專家擁有豐富的經驗和熱情，可以支援私人企業及其擁有者充分發揮其野心的潛力。EY Private 團隊可基於安永與企業擁有者和企業家合作的悠久歷史，提供獨特的見解。這些團隊為各私營企業提供支援，包括私營資本管理者和投資者，以及他們資助的投資組合業務、企業所有者、家族企業、家族辦公室和企業家。請瀏覽 ey.com/private

關於安永的新股發行服務 

上市是一個組織旅程中一個具有重大意義的里程碑。作為新股發行 (IPO) 服務的行業領先顧問，安永團隊為全球雄心壯志的組織提供諮詢服務，全力協助他們為成功完成新股發行做好準備。安永團隊擔任值得信賴的商業顧問，從開始到完成一直指導公司，協助公司進行策略定位，以期在短暫的機遇之窗內實現目標，並為公司在公眾注目下進入下一章做好準備。ey.com/ipo

關於數據 

在 ey.com/ipo/trends 上提供的數據來自安永和 Dealogic。 2022 年第一季度（即 1 月 至 3月）數字業於 2022 年 1 月 1 日至 3 月 23日完成的新股發行，及預計在 2022 年 3 月底前完成的新股發行。 數據截至 3 月 23 日（英國時間）結束營業時間。 除非有另外的說明，否則本文中包含的所有數據均來自 Dealogic、CB Insights、Crunchbase、SPAC Insider 和安永。 除非有另外的說明，否則特殊目的收購公司 (SPAC) 的新股發行並不包括在本報告的所有數據之內。 

第一季新股發行活動 

資料來源：安永、Dealogic 

附錄：2022 年 1 月– 2022 年 3 月按行業全球新股發行 

資料來源：安永、Dealogic 

由於四捨五入關係，數字可能未達 100%。 

Vicki Conybeer
安永全球媒體關係
+44 7870 632 196
vicki.conybeer@uk.ey.com